临近年末，又有重磅级明星基金经理人事变动。

　　11月19日，工银瑞信基金通告，基金经理袁芳卸任其管理的包括工银瑞信文体产业在内的5只基金，上述5只基金分别由修世宇、杜洋、鄢耀等基金经理接任，自此，袁芳已无在管基金。

　　袁芳是近些年公募基金行业涌现出的中生代女性基金经理代表，她的投资风格以均衡著称，能力圈涵盖消费、科技等领域，她管理时间最长的工银文体产业股票基金近七年取得226.91%的任职期回报，年化回报18.76%，排名同类基金前三。

　　今年以来，基金经理变动呈加速趋势。统计数据显示，截至11月16日，今年以来已有120多家公募基金管理人出现基金经理离任，近300名基金经理出现变动，其中不乏知名度较高的基金经理，如兴证全球的董承非、中欧的周应波、农银汇理的赵诣等。

　　业内人士表示，基金经理离任乃属正常现象，基金公司与基金经理也存在双向选择。近年来基金经理流动较快，某种程度上是国内基金行业快速发展导致的，基金经理的良性流动是基金行业发展的必然结果。

　　又有明星基金经理卸任所管基金

　　这个周末，又有明星基金经理离任通告刷屏。

　　11月19日，工银瑞信旗下5只基金同时发布基金经理变更通告，袁芳因工作调整，于11月18日离任其所管的包括工银瑞信文体产业、工银科技创新、工银瑞信圆兴、工银高质量成长、工银瑞信圆丰在内的5只基金经理，经过此次调整，袁芳目前已无在管基金。

　　通告显示，袁芳管理时间最长的工银文体产业股票将由修世宇接任，她单独管理的另外两只基金——工银圆丰三年混合、工银圆兴混合将分别由杜洋、鄢耀接管。和其他基金经理共同管理的工银科技创新以及工银高质量成长基金将分别由基金经理胡志利和李昱继续管理。

　　从接任基金经理的情况上看，修世宇2012年加入工银瑞信，现任研究部总经理、牵头权益投资部工作。

　　杜洋2010年加入工银瑞信基金，现任研究部副总经理、投资总监，拥有12年证券从业经验。属于“均衡稳健型长跑选手”。

　　鄢耀同样也是2010年加入工银瑞信，现任权益投资部副总经理、投资总监，拥有15年证券从业经验，能力圈覆盖金融、消费、科技等核心赛道，组合配置均衡，兼顾价值成长。

　　胡志利2012年加入工银瑞信，现任权益投资部投资副总监，拥有10年证券从业经验，长期深耕产业升级和消费升级两大主线。李昱2017年加入工银瑞信，现任投资副总监，拥有15年证券从业经验。

　　对于袁芳此次的卸任，业内人士表示，工银瑞信作为平台型头部基金公司，拥有完备成熟的投研团队，也有不错的人才梯队培养，在良好的团队协作和完善的投资决策机制下，某一位基金经理的离任，公司都会选派最契合的基金经理接手相关基金的投资管理，确保原基金经理离任后平稳过渡。对于公司来说，基金经理离任影响都比较有限，而且也偏短期，长期来看，完善的投研体系和强大的投研团队都在为相关基金保驾护航。

　　事实上，除本次接管袁芳产品的杜洋、鄢耀、胡志利等基金经理之外，工银瑞信在股票投资领域还有多位绩优基金经理，如医药赛道的赵蓓、谭冬寒，大制造领域的张宇帆，以及擅长高质量、低换手率风格的王筱苓，投资风格兼容并包的何肖颉，成长风格的单文，均衡价值风格的杨鑫鑫等，基金公司和基金经理互相成就，出色的个人能力后面，更离不开平台的支持。

　　近七年任职期回报226.91%

　　袁芳是近年来公募基金行业声名鹊起的中生代女性基金经理代表，她的均衡投资风格同时受到机构及个人投资者认可。

　　从过往履历上看，袁芳曾在嘉实基金担任股票交易员，2011年正式加入工银瑞信基金，2015年12月起开始担任基金经理，之后还担任研究部大消费研究团队负责人，权益投资部投资副总监等职务。

　　她上任于熔断前夕，刚刚担任工银瑞信文体产业股票基金经理后的第三个交易日，就遭遇熔断行情，在艰难的市场环境下，2016年，也就是管理基金首个完整的年度，工银文体产业就以15.72%的收益一举斩获当年普通股票型基金季军。之后，在2017年白马蓝筹股牛市中也取得了27.68%的收益率，进入同类基金前四分之一。2018年大熊市中也展现出很好的控制风险能力，该基金全年跌幅仅10.16%，当年同类基金平均跌幅23.20%。2019年至2020年结构性牛市中，工银文体产业年度涨幅分别为57.52%、79.06%，排名稳定在同类基金前一百名。2021年极致分化行情中，全年收益10.34%，进入同类基金前40%。不过今年受到行情不佳影响，年内跌幅达到20.87%。

　　工银文体产业也是袁芳自担任基金经理以来管理时间最长的基金，数据显示，她自2015年12月30日担任基金经理至2022年11月18日卸任，任职期回报226.91%，跑赢同期沪深300指数近226个百分点，年化回报18.76%，排名同类基金前三。

　　长期优秀的投资业绩也使得袁芳受到市场“追捧”，她的管理规模在2021年二季度末一度逼近500亿元，截止卸任之前，个人管理规模仍超200亿元。

　　在过去几年，工银瑞信文体产业也一度备受公募FOF认可，数据显示，自2020年4季度起，该基金曾连续三个季度成为公募FOF基金经理最青睐的权益基金。

　　曾谈及均衡配置应对市场波动

　　2015年开始管理基金的袁芳，袁芳投资风格也颇有特色，持仓偏向均衡行业，如消费、科技、港股等。她曾在采访中直言不愿意被贴标签，还表示“不能很固执坚守一种投资理念，投资逻辑框架要足够包容、足够开放”。

　　而在投资实践中，袁芳有一套自己的上中下三层的系统方法论，力创稳健增长、回撤相对可控的收益回报。

　　第一、她会将视线专注在优质的企业中，此前她曾表示会长期跟踪100多只有竞争力的企业，这些企业作为其选股的一个基本盘。

　　第二、她根据估值和成长性的性价比，中观层面的行业比较，以及宏观层面的风险偏好和流动性等因素，构建其投资组合。

　　在袁芳的组合管理中，有两点很重要：1）持仓要相对分散来应对市场的天然高波动性，组合中保持40只左右的股票，前十大重仓集中度在40%左右；2）基于组合的性价比和中观层面的观察，对组合进行动态调整，保持在风险收益比较好的状态。

　　第三，袁芳认为，在A股市场控制风险比较好的手段是个股选择，而非仓位管理。长期看资本市场中最大的风险是质量风险。

　　此前采访中袁芳还提及，她的组合收益要包括80%的阿尔法+20%的贝塔，要用20%贝塔的“水”，来养着80%阿尔法的“鱼”。 袁芳还曾表示，每个基金经理的时间精力都是有限的，应该把资源（包括研究资源、时间资源、人力资源等）投入到长期能获得Alpha的方向，并且要符合长期经济的大背景。

　　而在刚刚结束的三季报中可能更能体现袁芳对市场的态度。